根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，煤炭消費(fèi)占比緩慢下降，且2020年火電裝機(jī)規(guī)模占比仍最大，達(dá)55%，同時(shí)由于我國(guó)富煤貧油少氣的資源稟賦，煤炭發(fā)電成本低于其他清潔能源，火電發(fā)電量仍維持增長(zhǎng)，長(zhǎng)期看煤炭作為我國(guó)主體能源的地位不變，預(yù)計(jì)2018-2020年動(dòng)力煤需求增速分別為2.2%/2.2%/2.0%。

2018年初由于煤價(jià)上漲過快，對(duì)下游企業(yè)的成本端形成較大影響，近期發(fā)改委等部門陸續(xù)出臺(tái)政策以限制煤價(jià)，政府規(guī)定18年煤企的長(zhǎng)協(xié)合同量占比不低于75%，同時(shí)開展煤炭中長(zhǎng)期合同履約信用核查，并推出增產(chǎn)量、增產(chǎn)能、增運(yùn)力、增長(zhǎng)協(xié)等9項(xiàng)措施穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格。不過考慮到目前行業(yè)負(fù)債率仍較高，加上供需面仍維持基本平衡或偏緊，預(yù)計(jì)市場(chǎng)煤價(jià)近3年中樞仍在600-650元/噸，18年6月神華5500大卡下水動(dòng)力煤自產(chǎn)煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格、外購(gòu)煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格分別為557元/噸、625元/噸，環(huán)比持平、上漲31元/噸。總體看，政策或?qū)��?dòng)力煤價(jià)形成一定限制，然而供需面偏緊，價(jià)格或維持較高水平。

2014-2020年動(dòng)力煤行業(yè)供需平衡表(單位：億噸)

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