今年1月，漳澤電力發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年凈利為2.74—3.53億元，扭虧為盈，上年同期虧損15.56億元。

■第三大股東國(guó)家電投擬將其持有的漳澤電力9.09%股權(quán)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給旗下全資子公司天津綠動(dòng)未來(lái)新能源投資有限公司，每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格2.86元，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款約8億元。

近日，同煤集團(tuán)旗下A股上市公司山西漳澤電力股份有限公司（下稱(chēng)“漳澤電力”）發(fā)布公告稱(chēng)，公司第三大股東國(guó)家電力投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)家電投”）擬將其持有的上市公司9.09%股權(quán)通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓給旗下全資子公司天津綠動(dòng)未來(lái)新能源投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“綠動(dòng)未來(lái)”），每股轉(zhuǎn)讓價(jià)格2.86元，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款約8億元，作為對(duì)該公司的增資。

同時(shí)，2018年漳澤電力預(yù)計(jì)盈利為2.74—3.53億元，面對(duì)“為數(shù)不多”扭虧為盈的火電企業(yè)，國(guó)家電投為何選擇“脫手”？

天津國(guó)資委或?qū)ⅰ敖颖P(pán)”

公告顯示，國(guó)家電投對(duì)綠動(dòng)未來(lái)的增資完成后，綠動(dòng)未來(lái)將更名為國(guó)家電投集團(tuán)資產(chǎn)管理有限公司，并將所受讓的全部股份以非公開(kāi)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給天津華澤（集團(tuán)）有限公司（下稱(chēng)“天津華澤”）。

公開(kāi)信息顯示，天津華澤為天津津聯(lián)投資控股有限公司旗下全資子公司，天津市國(guó)資委全資持有津聯(lián)投資。

據(jù)了解，1993年，在原山西漳澤發(fā)電廠基礎(chǔ)上，由山西省電力公司（現(xiàn)為“國(guó)網(wǎng)山西省電力公司”）與山西省地方電力公司（現(xiàn)為“山西國(guó)際電力集團(tuán)”）通過(guò)定向募集，設(shè)立了股份公司漳澤電力。1997年6月，漳澤電力在深交所上市。

2002，電改“5號(hào)文”發(fā)布，根據(jù)國(guó)家電力體制改革總體方案，漳澤電力控股股東——山西省電力公司將持有漳澤電力41.27%的股份無(wú)償劃轉(zhuǎn)至中國(guó)電力投資集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中電投”）。

萬(wàn)德數(shù)據(jù)顯示，漳澤電力2010年和2011年連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的審計(jì)報(bào)告結(jié)果顯示凈利潤(rùn)均為負(fù)值，深交所將其股票實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”特別處理，漳澤電力股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“*ST漳電”。

為“摘星摘帽”，2011年，中電投通過(guò)注入資產(chǎn)、無(wú)償劃轉(zhuǎn)、委托管理三步，同煤集團(tuán)實(shí)際控制漳澤電力47.36%的股份，成為漳澤電力第一大股東，中電投則以9.09%的股權(quán)“退居三線”；2015年6月，中電投與國(guó)家核電技術(shù)公司重組成立國(guó)家電投，國(guó)家電投“接棒”中電投成為漳澤電力第三大股東。

火電企業(yè)緣何盈利難

今年1月，漳澤電力發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年凈利為2.74—3.53億元，扭虧為盈，上年同期虧損15.56億元。

受燃料成本上漲、環(huán)保壓力加大等多重因素影響，火電行業(yè)虧損面近一半已成不爭(zhēng)事實(shí)。漳澤電力“逆勢(shì)上揚(yáng)”，國(guó)家電投為何拋售其所持股份？

業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，國(guó)家電投此舉旨在深化混合所有制改革。據(jù)悉，國(guó)家電投旗下控股5家A股上市公司，包括東方能源、吉電股份、上海電力、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保和露天煤業(yè)。其中，露天煤業(yè)和上海電力此前已在資本運(yùn)作上“先行一步”，籌劃了相關(guān)并購(gòu)重組事宜。

漳澤電力表示，其業(yè)績(jī)扭虧主要系轉(zhuǎn)讓山西漳澤電力蒲洲發(fā)電分公司全部資產(chǎn)及負(fù)債，轉(zhuǎn)讓收益為8.99億元；出售持有的大同煤礦集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司20%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓收益為2.2億元。

萬(wàn)德數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已預(yù)告2018年年度業(yè)績(jī)、業(yè)績(jī)?yōu)檎�且�?shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的火電上市公司屈指可數(shù)。其中，上海電力業(yè)績(jī)預(yù)增公告稱(chēng)，其2018年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為25—30億元，同比增加169%—223%。上海電力披露，合作開(kāi)發(fā)楊樹(shù)浦電廠土地項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將為公司增加約20億元凈利潤(rùn)，占其凈利潤(rùn)的三分之二以上。

“甩資產(chǎn)”“干副業(yè)”成為當(dāng)下火電企業(yè)的盈利方式之一，而向新能源轉(zhuǎn)型已是火電企業(yè)的普遍操作。

值得一提的是，同樣扭虧的吉電股份明確提出風(fēng)電、光伏發(fā)電將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。2018年，吉電股份新能源裝機(jī)規(guī)模同比增加71.8萬(wàn)千瓦，新能源板塊同比增利4.08億元，預(yù)計(jì)盈利1億元—1.3億元，同比增加129.45%—138.29%。

中國(guó)（海南）改革發(fā)展研究院（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中改院”）調(diào)研組在山西、陜西等地實(shí)地調(diào)研中了解到，由于煤價(jià)上漲、電價(jià)調(diào)整滯后、利息壓力加大等原因，很多火電企業(yè)面臨現(xiàn)金流斷裂的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)�！伴L(zhǎng)期短期措施結(jié)合、治標(biāo)治本政策結(jié)合，把解決火電行業(yè)普遍虧損作為基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板的重要任務(wù)�！�

對(duì)于今年火電行業(yè)的走勢(shì)，“一路走高”的燃料傳來(lái)利好消息，海通證券電力與公用事業(yè)證券分析師吳杰認(rèn)為，煤價(jià)震蕩向下，火電基本面或?qū)⒁?jiàn)底。申萬(wàn)宏源研報(bào)也認(rèn)為，2018年第四季度，電煤價(jià)格首次同比下降，2019年有望延續(xù)煤價(jià)下跌趨勢(shì)�！�2018年全年平均電煤價(jià)格約531元/噸，同比上升2.9%。直至2018年第4季度，煤價(jià)首次同比下降2.4%。2019年1月全國(guó)電煤價(jià)格指數(shù)為511元/噸，同比下降6.94%，環(huán)比下降2.14%，延續(xù)2018第4季度以來(lái)的下降趨勢(shì)。分地區(qū)看，海南、上海、福建、江蘇、江西等省份降幅較大，同比降幅超過(guò)10%�！�

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