“兩桶油”之一的中國(guó)石化(600028)12月27日遭遇鮮見的放量大跌。27日早盤，中國(guó)石化股價(jià)尚有小幅上漲，下午開盤后公司A、H股均急速下跌，其中A股當(dāng)日?qǐng)?bào)收5.25元/股，跌幅達(dá)6.75%。

消息方面，27日下午，中國(guó)國(guó)際石油化工聯(lián)合有限責(zé)任公司總經(jīng)理陳波和黨委書記詹麒，確認(rèn)因工作原因停職，由副總經(jīng)理陳崗主持行政工作；目前，中聯(lián)合石化各項(xiàng)工作運(yùn)行正常。

公開資料顯示，中聯(lián)合石化為中國(guó)石油的全資子公司，其經(jīng)營(yíng)范圍包括原油貿(mào)易、成品油貿(mào)易、LNG貿(mào)易及倉(cāng)儲(chǔ)物流等國(guó)際石油貿(mào)易業(yè)務(wù)等4大板塊，是中國(guó)最大的國(guó)際貿(mào)易公司。 

對(duì)于中國(guó)石化27日的大跌，市場(chǎng)有傳聞稱，中聯(lián)合石化前述被停職的一名高管以70美元/桶以上的價(jià)格買漲原油期貨，交易量超過3000萬桶，以目前的原油價(jià)格為參考，前述交易可能導(dǎo)致中聯(lián)合石化數(shù)億美元的虧損。截至記者發(fā)稿，該消息尚未得到證實(shí)。

從今年前三季度的情況來看，中國(guó)石化業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了較好增長(zhǎng)。今年1-9月，中國(guó)石化營(yíng)業(yè)收入20729.7億元，同比增長(zhǎng)18.8%；凈利潤(rùn)599.8億元，同比增長(zhǎng)56.3%。

另外，在三季報(bào)中，中國(guó)石化稱，今年以來國(guó)際原油價(jià)格震蕩上行，布倫特原油現(xiàn)貨平均價(jià)格同比增長(zhǎng)39%；國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)需求保持增長(zhǎng)，市場(chǎng)資源供應(yīng)充裕、競(jìng)爭(zhēng)激烈。此外，據(jù)媒體報(bào)道，陳波今年9月曾在年度亞太石油會(huì)議（APEC）上稱，鑒于全球市場(chǎng)當(dāng)前的供需態(tài)勢(shì)，原油價(jià)格在每桶60-80美元是正常的。

不過，今年10月以來，布倫特原油價(jià)格開始一路走低，從10月3日最高86.74美元/桶一路下跌至目前54美元/桶左右的低位，跌幅近四成。二級(jí)市場(chǎng)方面，中國(guó)石化最近一次跌幅超過5%是在10月8日，當(dāng)日收盤，公司股價(jià)跌7.02%；10月8日也是中國(guó)石化本輪下跌的開始，這一走勢(shì)與布倫特原油CFD同區(qū)間的價(jià)格走勢(shì)類似。

對(duì)于中國(guó)石化的后期表現(xiàn)，多家券商研究機(jī)構(gòu)此前均給予了增持或買入的評(píng)級(jí)。其中，平安證券12月18日研報(bào)稱，中國(guó)石化近年來業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，尤其是天然氣和化工業(yè)務(wù)增速顯著高于其他子板塊；目前公司價(jià)值被嚴(yán)重低估，PE和PB均低于國(guó)際同行業(yè)石油化工公司和公司歷史均值水平。

中金公司則在12月6日的研報(bào)中指出了中國(guó)石化后期業(yè)績(jī)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，提示投資者留意中石化今年四季度盈利或低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，這主要是考慮油價(jià)下降、庫(kù)存損失，以及上游板塊在年底可能出現(xiàn)減值等因素。

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