以30.5億元的對價，中聯(lián)重科股份有限公司(以下簡稱“中聯(lián)重科”)進(jìn)一步梳理旗下環(huán)境產(chǎn)業(yè)。

7月18日，中聯(lián)重科對外發(fā)布公告稱，與國內(nèi)環(huán)保上市公司盈峰環(huán)境科技集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“盈峰環(huán)境”)簽訂協(xié)議，后者實(shí)際控制人為美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健之子何劍峰。根據(jù)約定，盈峰環(huán)境將發(fā)行股票購買中聯(lián)重科所持的長沙中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司(以下簡稱“中聯(lián)環(huán)境”)20%股權(quán)，交易標(biāo)的對價30.5億元。待上述交易完成后，中聯(lián)重科不再持有中聯(lián)環(huán)境公司股權(quán)，反之，轉(zhuǎn)而成為盈峰環(huán)境第二大股東，對后者持股比例為12.62%。

“取工程機(jī)械和農(nóng)業(yè)機(jī)械，舍環(huán)境產(chǎn)業(yè)，是為了更加聚焦公司所擅長的核心業(yè)務(wù)，”中聯(lián)重科董事會秘書申柯表示，此外，可讓環(huán)境產(chǎn)業(yè)順應(yīng)規(guī)律，與優(yōu)勢資源結(jié)合而持續(xù)壯大。

對雙方來說這將是雙贏。中金公司孔令鑫團(tuán)隊(duì)的一份最新研報中指出，中聯(lián)重科將中聯(lián)環(huán)境整體注入盈峰環(huán)境，拓寬中聯(lián)環(huán)境的融資渠道，優(yōu)化激勵方式。作為國內(nèi)領(lǐng)先的環(huán)境綜合服務(wù)商，盈峰環(huán)境則與中聯(lián)環(huán)境的環(huán)衛(wèi)裝備產(chǎn)品線強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，可充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。中聯(lián)重科的這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，也讓其在工程機(jī)械行業(yè)新一輪的上漲周期中搶抓了好機(jī)遇，多項(xiàng)業(yè)績指標(biāo)向好。

剝離環(huán)境業(yè)務(wù)

2012年，中聯(lián)重科出資21億元，設(shè)立長沙中聯(lián)重科環(huán)衛(wèi)機(jī)械有限公司，并向其轉(zhuǎn)讓與環(huán)衛(wèi)機(jī)械業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)，該公司則是中聯(lián)環(huán)境的前身。至此，在傳統(tǒng)的工程機(jī)械業(yè)務(wù)之外，環(huán)境機(jī)械也開始作為中聯(lián)重科的一個重要業(yè)務(wù)板塊被關(guān)注。

此后的中聯(lián)環(huán)境構(gòu)建了完善的環(huán)衛(wèi)機(jī)械產(chǎn)品線，包括道路清掃保潔、垃圾收集轉(zhuǎn)運(yùn)、下水道市政養(yǎng)護(hù)、除冰雪等成套設(shè)備，并主導(dǎo)和參與了行業(yè)80%以上技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定，產(chǎn)品行業(yè)市場占有率連續(xù)15年排名全國第一，核心產(chǎn)品達(dá)65%以上。2015年，中聯(lián)環(huán)境還并購意大利LADURNER (納都勒)公司，進(jìn)一步提升了環(huán)境裝備研制與治理工藝技術(shù)提升。

但在2017年5月，中聯(lián)重科將中聯(lián)環(huán)境80%股權(quán)出售給盈峰環(huán)境，作價116億元。“而本次的交易標(biāo)的則是中聯(lián)重科持有中聯(lián)環(huán)境剩余20%的股權(quán)，”北京一位券商研究員指出，此前，盈峰環(huán)境已收購環(huán)衛(wèi)下游的垃圾焚燒資產(chǎn)綠色東方，與中聯(lián)重科的環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)協(xié)同性很高。若此次重組順利完成，盈峰控股可完成環(huán)衛(wèi)設(shè)備-環(huán)衛(wèi)運(yùn)營服務(wù)-垃圾焚燒一體化的戰(zhàn)略布局。對中聯(lián)重科來說，則可借此將環(huán)境產(chǎn)業(yè)公司整體注入盈峰環(huán)境，完成了與資本市場的對接。

此舉還可彌補(bǔ)中聯(lián)環(huán)境的短板。此前，中聯(lián)環(huán)境已在環(huán)境裝備領(lǐng)域占據(jù)市場領(lǐng)先地位，但若需進(jìn)一步突破業(yè)務(wù)，需延伸產(chǎn)業(yè)鏈，向環(huán)境運(yùn)營等領(lǐng)域拓展。在當(dāng)時的交易公告中，中聯(lián)重科方面曾表示，相比裝備制造，環(huán)境運(yùn)營要求服務(wù)提供方具有豐富的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)、雄厚的資金實(shí)力、強(qiáng)有力的落地資源與豐富的異地?cái)U(kuò)張經(jīng)驗(yàn)，在這方面中聯(lián)重科起步相對較晚，僅依靠自身積累，短期內(nèi)難以為環(huán)境運(yùn)營業(yè)務(wù)的快速發(fā)展提供充足的支持。但將這一資產(chǎn)出讓并換股，可讓公司在增強(qiáng)資產(chǎn)流動性、彌補(bǔ)短板的同時，還可獲得環(huán)保產(chǎn)業(yè)利好。

聚焦戰(zhàn)略實(shí)施

對環(huán)境產(chǎn)業(yè)的梳理，是中聯(lián)重科近年力推的一大戰(zhàn)略。

2016年以來，我國工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)歷了一波前所未有的低谷期。申柯也表示，前幾年是工程機(jī)械的深度調(diào)整期，企業(yè)面臨著庫存和應(yīng)收賬款等方面的壓力，許多工程機(jī)械企業(yè)包括中聯(lián)重科都陷入了低谷期。

針對這種局面，中聯(lián)重科進(jìn)行了深度調(diào)整和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在出售環(huán)保產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)的同時，確立做精工程機(jī)械，做優(yōu)農(nóng)業(yè)機(jī)械的發(fā)展戰(zhàn)略。申柯解釋，聚焦工程機(jī)械板塊方面，中聯(lián)重科加強(qiáng)平臺建設(shè)，整合大數(shù)據(jù)，進(jìn)行精準(zhǔn)化管理，并推動智能制造和產(chǎn)品4.0項(xiàng)目，逐步打造工程機(jī)械優(yōu)勢板塊集群。在培育農(nóng)業(yè)機(jī)械方面，明確發(fā)展中高端農(nóng)業(yè)機(jī)械的戰(zhàn)略，向“裝備制造+服務(wù)”提供商轉(zhuǎn)型。而金融板塊也正在不斷發(fā)展，助力實(shí)體產(chǎn)業(yè)壯大。

通過這種戰(zhàn)略調(diào)整、解決歷史問題、控制經(jīng)營風(fēng)險、創(chuàng)新管理機(jī)制，公司進(jìn)一步開展產(chǎn)品研發(fā)4.0工程。“到了2017年，經(jīng)過了五年的低谷，工程機(jī)械行業(yè)終于迎來了‘暖春’，”申柯說，受基建投資增長、環(huán)保升級、設(shè)備更新?lián)Q代等影響，工程機(jī)械行業(yè)全系列產(chǎn)品銷售強(qiáng)勢增長，產(chǎn)品供不應(yīng)求，客戶訂單大增。2018年，企業(yè)持續(xù)加班加點(diǎn)，但仍無法滿足持續(xù)火爆的市場需求，現(xiàn)貨難求，“目前企業(yè)訂單已排到9到10月份了，且仍在持續(xù)增長”。

這種轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略實(shí)施后，中聯(lián)重科核心業(yè)務(wù)工程機(jī)械板塊的營業(yè)收入大幅度增長。2017年工程機(jī)械板塊產(chǎn)品銷售收入179.21億元，同比增長69.77%。2018年一季，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入63.60億元，同比增長20.58%，凈利潤為3.77億元，同比增長345.51%。而產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以毛利率較高的新一代智能、綠色的4.0產(chǎn)品銷售為主。申柯表示，“目前4.0產(chǎn)品在新機(jī)中的銷售比例已超過50%”。

對于未來市場的預(yù)判，申柯表示，出于環(huán)保要求和機(jī)齡兩方面原因，行業(yè)從2016年下半年進(jìn)入為期5至6年的更新?lián)Q代期，更新?lián)Q代需求保證了增長的持續(xù)性。同時，隨著“十三五”國內(nèi)基建的持續(xù)增長，工程機(jī)械滲透率的提升、“一帶一路”倡議使產(chǎn)品出口占比不斷加大，行業(yè)格局優(yōu)化，龍頭企業(yè)報表修復(fù)彈性大，這些諸多利好疊加使未來市場有望超越周期�！皩τ谥新�(lián)重科來說，我們希望做行業(yè)內(nèi)最穩(wěn)健的一家，做裝備制造業(yè)的百年老店�！鄙昕卤硎荆�除穩(wěn)步提升國內(nèi)市場之外，中聯(lián)重科要加大走出去，通過國際化，在穩(wěn)定的國際市場占據(jù)自己的位置。

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