盡管"寒冬”過(guò)后的高油價(jià)讓全球市場(chǎng)稍感“安慰”，但不可否認(rèn)的是，時(shí)代變了。

低價(jià)格、氣候變化、綠色能源革命、美國(guó)頁(yè)巖頁(yè)的興起，以及電動(dòng)汽車的出現(xiàn)等等，都在改變著油氣行業(yè)的游戲規(guī)則。

國(guó)家石油公司，就像他們的同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手國(guó)際石油公司一樣，必須行動(dòng)起來(lái)，與時(shí)俱進(jìn)，否則將被時(shí)代淘汰。

海灣地區(qū)的大型國(guó)家石油公司，包括沙特阿美（Saudi Aramco）和阿布扎比國(guó)家石油公司（ADNOC）在內(nèi)，并沒(méi)有對(duì)此類威脅視而不見(jiàn)，他們?cè)谄髽I(yè)經(jīng)營(yíng)上正變得越來(lái)越精明，不斷將其商業(yè)模式多元化，并擴(kuò)大其全球足跡，從他們生產(chǎn)的每桶石油中盡可能多的獲取收益，在變化震動(dòng)的全球市場(chǎng)中獲得安全的市場(chǎng)需求。

它們正在徹底變革其商業(yè)模式，尋求更加接近國(guó)際巨頭模式，比如荷蘭皇家殼牌(Royal Dutch Shell)、英國(guó)石油(BP)、道達(dá)爾(Total)和雪佛龍(Chevron)等。

能源貿(mào)易


一些海灣國(guó)家石油公司已經(jīng)建立了能源貿(mào)易業(yè)務(wù)，或者即將這樣做。這是在模仿國(guó)際石油公司多年來(lái)的做法，即交易部門買賣石油，并在價(jià)格合適時(shí)，在不同地點(diǎn)追逐新客戶，創(chuàng)造新的需求和深化投資組合。一些公司將同時(shí)處理國(guó)家石油公司的石油和來(lái)自第三方的石油，這意味著減少對(duì)直接銷售的依賴。

普華永道石油和天然氣策略總監(jiān)Adrian Del Maestro表示：“貿(mào)易給國(guó)家石油公司提供了更大的空間，可以在比以往更加動(dòng)蕩的環(huán)境中創(chuàng)造更多收入。例如，4月份，阿聯(lián)酋的ADNOC宣布成立一個(gè)“非投機(jī)的”交易部門，以“通過(guò)國(guó)內(nèi)和國(guó)際下游業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化”。

當(dāng)然，考慮到油價(jià)“會(huì)持續(xù)走低”（相對(duì)于油氣寒冬前的高油價(jià)），以及低碳的趨勢(shì)，這樣的舉措是有道理的，國(guó)家石油公司正在尋求優(yōu)化收入。

普華永道能源合作伙伴Robert Turner表示：“戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)因素是長(zhǎng)期需求的不確定性，以及支撐自身市場(chǎng)份額的需求。如果你有大量的石油，你希望知道你能以最優(yōu)的價(jià)格有效地把它放到全球石油市場(chǎng)。你想要安全的需求。”

阿曼早在2006年就進(jìn)行了貿(mào)易，與全球貿(mào)易商Vitol建立了一家股權(quán)結(jié)構(gòu)為50/50的合資企業(yè)，稱為阿曼國(guó)際貿(mào)易公司。2015年，阿曼收購(gòu)了Vitol，目前該業(yè)務(wù)由阿曼石油全資擁有。Robert Turner表示，阿曼決定單打獨(dú)斗，這說(shuō)明了許多海灣國(guó)家石油公司信心十足。

而Aramco則于2012年成立了Aramco Trading Company（ATC），以銷售精煉產(chǎn)品、基礎(chǔ)油和大宗石化產(chǎn)品。最初，原油交易并不在其計(jì)劃中，但ATC現(xiàn)在計(jì)劃交易非沙特原油，以滿足沙特阿拉伯的國(guó)際合資企業(yè)的原料需求，比如其總部位于美國(guó)的Motiva煉油廠，以及韓國(guó)的S-Oil。

Aramco還計(jì)劃擴(kuò)大煉油業(yè)務(wù)和石化產(chǎn)品的產(chǎn)量，致力成為全球最大的綜合能源公司。而這些貿(mào)易業(yè)務(wù)正是與其目標(biāo)保持一致。

Aramco前高管薩達(dá)德•阿爾-侯賽因(Sadad Al-Husseini)表示:“轉(zhuǎn)向貿(mào)易是Aramco在整個(gè)石油和產(chǎn)品供應(yīng)鏈中獲取價(jià)值的戰(zhàn)略的一個(gè)合乎邏輯的進(jìn)展�！�

石化業(yè)務(wù)


進(jìn)入石化行業(yè)標(biāo)志著該地區(qū)大型國(guó)家石油公司的又一次轉(zhuǎn)變。其中，Aramco尤其積極主動(dòng)。

2017年11月，Aramco與SABIC（沙特基礎(chǔ)工業(yè)公司）達(dá)成協(xié)議，將在沙特阿拉伯紅海沿岸建造一座價(jià)值200億美元的石油化工設(shè)施。

2018年4月初，Aramco與印度的一個(gè)財(cái)團(tuán)簽署了一項(xiàng)協(xié)議，在印度的馬哈拉施特拉邦(Maharashtra)建造一座耗資440億美元的煉油廠和石化項(xiàng)目，Aramco將持有50%股權(quán)。

而ADNOC也早有打算，計(jì)劃到2025年將國(guó)內(nèi)石化產(chǎn)品的年產(chǎn)量提高到1150萬(wàn)噸，并推動(dòng)該領(lǐng)域的國(guó)際投資。

牛津能源研究所(Oxford Institute of Energy Studies)的一位發(fā)言人表示:“精煉產(chǎn)品的使用，為生產(chǎn)更復(fù)雜的石化材料提供了機(jī)會(huì)，這些材料是延伸價(jià)值鏈和創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)所必需的�！�

他補(bǔ)充道:“對(duì)于海灣地區(qū)的國(guó)家石油公司來(lái)說(shuō)，出口市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)既是一項(xiàng)挑戰(zhàn)，同時(shí)也是機(jī)會(huì)。通過(guò)開(kāi)拓新的市場(chǎng)，提高他們?cè)谑�油產(chǎn)品貿(mào)易方面的專業(yè)知識(shí)和技能，創(chuàng)建貿(mào)易中心，來(lái)建立和發(fā)展自己的貿(mào)易武器，在全球石油產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)揮更大作用。

離國(guó)際化巨頭還有多遠(yuǎn)


交易部門和增加的下游投資意味著，國(guó)家石油公司正從國(guó)際石油公司的“戰(zhàn)略手冊(cè)”中吸取經(jīng)驗(yàn)。但這是否意味著Saudi Aramco和ADNOC等公司有朝一日會(huì)像埃克森美孚、殼牌、英國(guó)石油、康菲石油、道達(dá)爾和雪佛龍那樣成為國(guó)際油氣巨頭?

普華永道的Del Maestro表示：“除了更加關(guān)注資本紀(jì)律外，他們也會(huì)在成本問(wèn)題上效仿國(guó)際石油公司”。但是，海灣地區(qū)國(guó)家石油公司模仿國(guó)際石油公司模式的程度，還是有局限性的。

倫敦智庫(kù)查塔姆研究所(Chatham House)的國(guó)家石油公司專家瓦萊麗•馬塞爾(Valerie Marcel)認(rèn)為，國(guó)家石油公司正變得“更有商業(yè)頭腦”，但由于從事貿(mào)易和發(fā)展海外資產(chǎn)，他們也將承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。“但他們的重點(diǎn)仍是作為國(guó)家實(shí)體，關(guān)注其對(duì)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益，”她說(shuō)。相比之下，對(duì)于國(guó)際石油公司來(lái)說(shuō)，“利潤(rùn)往往勝過(guò)一切。”

她表示，海灣國(guó)家石油公司采取的一種更加公司化的做法，意味著他們將朝著國(guó)際石油公司模式更進(jìn)一步，但永遠(yuǎn)不會(huì)完全像他們那樣，“因?yàn)樗麄冎饕�關(guān)心的是他們國(guó)家的民族福祉”馬塞爾補(bǔ)充說(shuō)，大多數(shù)國(guó)家石油公司將繼續(xù)在為政府項(xiàng)目提供財(cái)政支持方面發(fā)揮重要作用。國(guó)家石油公司可能永遠(yuǎn)不會(huì)完全成為國(guó)際石油公司，但他們非常樂(lè)意與其合作，發(fā)展合作關(guān)系并吸取經(jīng)驗(yàn)，幫助他們適應(yīng)變化的市場(chǎng)。

“國(guó)家石油公司正尋求利用全球供應(yīng)和需求，將產(chǎn)品放在需要它們的地方，并樂(lè)于進(jìn)入戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，進(jìn)入全球新市場(chǎng)，”畢馬威（KPMG）的英國(guó)石油和天然氣部門主管馬克•安德魯斯(Mark Andrews)表示�！耙坏┧麄儾捎昧诉@種思維方式，他們就開(kāi)始在市場(chǎng)上橫向和縱向地建立聯(lián)系�！�

這種合作關(guān)系與海灣國(guó)家石油公司在國(guó)內(nèi)外擴(kuò)張的投資計(jì)劃密切相關(guān)�！度A爾街日?qǐng)?bào)》(the Wall Street Journal)最近報(bào)道了一個(gè)有趣的故事，報(bào)道稱，Aramco曾咨詢收購(gòu)美國(guó)兩大頁(yè)巖盆地的資產(chǎn)。要知道Aramco在全球擁有煉油廠，但它在沙特阿拉伯以外并不生產(chǎn)石油或天然氣，而收購(gòu)美國(guó)油氣資產(chǎn)將打破這一現(xiàn)狀。

安德魯斯認(rèn)為，由于在海灣地區(qū)有大量頁(yè)巖礦藏尚未開(kāi)發(fā)，因此對(duì)沙特石油公司來(lái)說(shuō)這樣的動(dòng)作更大的意義在于學(xué)習(xí)頁(yè)巖油開(kāi)采經(jīng)驗(yàn)。

其他國(guó)際化轉(zhuǎn)型的舉措也比比皆是。阿布扎比國(guó)有的穆巴達(dá)拉石油公司(Mubadala Petroleum)、馬來(lái)西亞國(guó)有的 Petronas和石油巨頭殼牌已同意斥資10億美元在馬來(lái)西亞的一個(gè)淺水天然氣項(xiàng)目上投資。Aramco也在與全球第二大原油消費(fèi)國(guó)中國(guó)建造一個(gè)產(chǎn)能26萬(wàn)桶/天的煉油廠，此外，Aramco還與亞洲最大的煉油商就在福建建造另一家煉化廠達(dá)成合作。

據(jù)科威特通訊社（KUNA）報(bào)道，法國(guó)道達(dá)爾計(jì)劃在沙特阿拉伯與Aramco建立一個(gè)價(jià)值50億美元的石化設(shè)施，而科威特計(jì)劃投資1130億美元在國(guó)內(nèi)外推動(dòng)石油勘探和生產(chǎn)活動(dòng)。

另外，像Aramco這樣的海灣國(guó)家石油公司正在研究首次公開(kāi)募股（IPO），這意味著當(dāng)涉及到他們的賬戶和有關(guān)儲(chǔ)備的數(shù)據(jù)時(shí)，“他們就變得更加透明了，不再那么神秘了” 馬塞爾說(shuō)。

首次公開(kāi)募股可以使國(guó)家石油公司更接近西方跨國(guó)國(guó)際巨頭，但這取決于公司的多少股份由外部股東擁有。由于Aramco僅向外部股東出售5％的股份，它仍將是一家國(guó)有控股公司，其核心業(yè)務(wù)仍將以盡可能低的成本在本國(guó)境內(nèi)獲得石油。

但這并不意味著Aramco或其他海灣石油集團(tuán)將不愿意接受變革。他們?nèi)�球化的野心越�?lái)越大，并且憑借其市場(chǎng)影響力，尤其是Aramco的巨大影響力，他們的行動(dòng)在未來(lái)或?qū)⒑硠?dòng)全球能源市場(chǎng)。
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