經(jīng)歷了幾輪融資的造車新勢力們，在手握數(shù)十至數(shù)百億元的資金后，被問到最多的又一個問題是：會不會進行IP0？目前造車新勢力當(dāng)中的確有計劃IPO的企業(yè)。有消息顯示，蔚來汽車已經(jīng)聘請了相關(guān)投行機構(gòu)，為其年內(nèi)即將赴美上市做準(zhǔn)備，計劃融資高達20億美元。威馬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、戰(zhàn)略規(guī)劃副總裁陸斌說：“公司內(nèi)部有IPO時間表，但是當(dāng)下最關(guān)鍵的任務(wù)在于把產(chǎn)品做好�！倍闩芷嚩麻L朱江明則直言：“未來一定會IPO，登陸資本市場�！贝送猓蒡v汽車CEO畢�？狄脖硎荆骸肮居蠭PO的計劃，不過何時啟動，在何地啟動都還不明確。”
從各公司的表態(tài)中可以看出，多數(shù)造車新勢力企業(yè)的IPO計劃還處于萌芽階段，沒有到真正落地的時候。比起追求IPO上市，造車新勢力還有更多更重要的事情有待解決，包括量產(chǎn)產(chǎn)品能否大規(guī)模交付給客戶，產(chǎn)品運營布局能否完善，以及在未來能否持續(xù)獲得盈利等等�！吧鲜惺且粋�公司到一定階段自然要發(fā)生的事情，當(dāng)然前面做準(zhǔn)備鋪墊是應(yīng)該的。上市之后到底對公司帶來什么影響，要做充分的準(zhǔn)備和預(yù)估�！毙※i汽車副董事長顧宏地表示。
而愛馳汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO谷峰認為，“投資人一定要有一個退出的計劃，退出的方式有各種各樣，上市只是渠道之一�！惫确逭J為，產(chǎn)品做出來之后資金一定不缺，而產(chǎn)品做不出來資金一定會缺。“魚和熊掌如何選的話，一定要選產(chǎn)品，而不是選資金�！惫确鍙娬{(diào)，愛馳汽車目前沒有上市計劃。不過，他同時表示，企業(yè)在條件成熟之后，上市將是一個順理成章的行為，但企業(yè)一定不能為了上市而上市。
另外，隨著證監(jiān)會對上市企業(yè)的監(jiān)管從嚴(yán)，企業(yè)申請IPO的難度比以往增加，而盈利能力等指標(biāo)被視為能否通過IPO的關(guān)鍵。顯然，剛剛走出PPT、還處于不斷“燒錢”階段的造車新勢力，距離實現(xiàn)盈利的日子還比較遠。
急于IPO是融資困難的標(biāo)志
蔚來汽車此前被爆出年內(nèi)即將赴美上市，并且已經(jīng)聘請包括摩根士丹利、高盛投資、美銀美林、瑞士信貸、花旗銀行、德意志銀行、摩根大通和瑞銀集團8家投行為其準(zhǔn)備上市方案，計劃的IPO融資規(guī)模高達20億美元。雖然對于這個消息，蔚來汽車并未正面回應(yīng)，但是網(wǎng)上流傳的一份蔚來汽車2018－2021年“盈利預(yù)測”的出爐，業(yè)內(nèi)認為這是蔚來汽車籌備上市的一個前奏。
在該“盈利預(yù)測”中，預(yù)計2018年蔚來汽車交付車輛3萬輛，各項總收入超過114億元。隨后這份“盈利預(yù)測”被蔚來汽車創(chuàng)始人李斌否認。不同于蔚來汽車“年內(nèi)上市”的傳言，威馬汽車、拜騰汽車高管曾正面表示企業(yè)內(nèi)部有IPO的計劃，但是究竟什么時候上市、在哪上市都還不能明確。目前僅有零跑汽車一家表示未來一定會上市�！拔覀冋跒镮PO做相應(yīng)的準(zhǔn)備工作，預(yù)計明年下半年會啟動，美國和中國香港可能比較適合我們。”零跑汽車董事長朱江明表示。
目前，造車新勢力的資本主要來自投資機構(gòu)的融資，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截止目前，蔚來汽車、威馬汽車、小鵬汽車、拜騰汽車、車和家、奇點汽車、零跑汽車等造車新勢力，獲得的總?cè)谫Y額已經(jīng)接近500億元。其中，蔚來汽車在經(jīng)過5輪融資后，融資規(guī)模高達140億元，成為造車新勢力融資之最。
但是正如業(yè)內(nèi)流傳的“沒有200億別想造車”的說法一樣，造車新勢力隨著公司的擴張將會對資金有越來越大的需求。而IPO作為企業(yè)獲取資本的一種方式，有利于滿足企業(yè)從股市長期獲取融資的需要。因此幾乎從一開始，部分造車新勢力企業(yè)就將IPO上市作為一個目標(biāo)列入了發(fā)展規(guī)劃當(dāng)中。
不過，IPO是不是造車新勢力發(fā)展的最終目標(biāo)？“我不覺得要把上市作為重點的事情來做，比上市重要的事情很多�！鳖櫤甑乇硎尽Ｔ谕R汽車、拜騰汽車等企業(yè)的高管看來，IPO上市也不是最重要的目標(biāo)。對于造車新勢力而言，實現(xiàn)研發(fā)、生產(chǎn)制造、銷售、運營等全產(chǎn)業(yè)鏈的布局更加重要。而對于已經(jīng)公布年內(nèi)將交付車輛的蔚來汽車和威馬汽車而言，當(dāng)務(wù)之急是交付產(chǎn)品。只有實現(xiàn)了量產(chǎn)車的批量交付，造車新勢力才會有營收和利潤，才能有維持公司發(fā)展的現(xiàn)金流。
有專業(yè)人士表示，從融資渠道來看，一些企業(yè)之所以著急上市，是因為私募市場已經(jīng)拿不到錢了�！捌髽I(yè)的估值已經(jīng)很高，只能往公募市場去做，當(dāng)估值估到大幾十億美金，私募市場玩不起來了。”該人士表示。而到了這個階段，意味著該企業(yè)的融資已經(jīng)出現(xiàn)困難。
上市是一把危險的“雙刃劍”
“我們會關(guān)注上市的政策，但不是簡單給了投資人的承諾，而是因為能夠開辟新的資本市場融資渠道，這個是我們需要的。為了上市而去上市，這個肯定是很危險的。”谷峰認為上市對于新創(chuàng)公司來說是一件非常危險的事情�！爸灰髽I(yè)發(fā)展的好，先不要急著去上市，尤其在不具備上市條件的時候去做上市，也是非常危險的，有可能把你憋死�！�
顧宏地認為，創(chuàng)業(yè)公司要充分評估企業(yè)上市之后到底對公司帶來什么影響，要做充分的準(zhǔn)備，這樣才不會為了上市那一剎那去做這件事情�！笆遣皇怯欣^續(xù)融資的能力？有些市場，你上了一次市后期再沒融過資，對它來說是不是好事？上完之后，上市公司是透明的，要跟分析師、投資者溝通，上市之后公司會怎么樣，如果沒有辦法很清楚，上市之后，市場對你的反饋會非常負面�！鳖櫤甑乇硎�。
從資本市場來看，上市之后根據(jù)上市的地點、上市的估值、上市的時間、所吸引的股東區(qū)別，對公司將來的影響是很深遠的。而上市之后，不論是在管理上還是財務(wù)上，都會有更高的要求，特別是上市之后，資本市場對企業(yè)的利潤要求更高。這會使得企業(yè)面臨更大的壓力，如同架在火上烤。如果企業(yè)未來為資金，與資本達成對賭協(xié)議，風(fēng)險則會更大�！皭垴Y不跟任何人簽這種類型的協(xié)議，這是非常危險的資本游戲，不贊同通過這種飲鴆解渴的方式來融資�！惫确灞硎�。
在國內(nèi)，國內(nèi)新能源車產(chǎn)業(yè)鏈中準(zhǔn)備上市的企業(yè)包括北汽新能源、寧德時代等，這兩家企業(yè)的上市過程也并非毫無障礙。其中，北汽新能源計劃通過借殼前鋒股份的方式實現(xiàn)上市，其先后獲得 A輪 30億元、B輪111．18億元融資，完成B輪融資后企業(yè)估值288億元，與蔚來、威馬市值相當(dāng)，并且實現(xiàn)盈利，但目前還未實現(xiàn)上市�！安皇钦f上市一勞永逸，再也不用擔(dān)心融資了，我倒不覺得這是一個答案。根據(jù)你在哪兒上市、上市之后的情況，有可能只是短期的一次性融資，這樣對公司傷害反而更大，因為你沒有長期融資能力。”顧宏地認為。
不過，上市對于企業(yè)的發(fā)展而言，也是一個非常好的選擇。上市使得企業(yè)各方面都更更加正規(guī)，在公募市場可以獲得大量的資金支持。目前國內(nèi)也大力支持智能制造業(yè)的發(fā)展，對相關(guān)企業(yè)的IPO打開了“綠燈”。中國證監(jiān)會發(fā)行部曾對相關(guān)券商作出指導(dǎo)，要求在智能制造行業(yè)，對于有特殊創(chuàng)新能力的企業(yè)實行“即報即審”制度，不用排隊。而受益于該政策的企業(yè)是富士康，其從首次遞交股書申報到證監(jiān)會反饋意見披露，前后只有一個月。這一定程度上，為造車新勢力的IPO成功增添了更多的可能性。
威馬汽車CEO沈暉就表示：“之前國內(nèi)政策有一些限制，最近有政策支持鼓勵像我們這樣的獨角獸在國內(nèi)上市。威馬汽車首要市場仍然是國內(nèi)，在國內(nèi)上市好處更多�！�
（本文轉(zhuǎn)自經(jīng)濟觀察網(wǎng)）
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