丁烷和丙烷等天然氣液體NGL的價(jià)格暴跌，給受打擊的美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商帶來(lái)了又一打擊，阻礙了一直為支持企業(yè)削減開(kāi)支和重新分配鉆機(jī)以支持薄利的公司的市場(chǎng)利基。

強(qiáng)勁的出口幫助公司從氣液生產(chǎn)中獲利。在10月份達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的500萬(wàn)桶/日之后，11月份的產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)了9％。根據(jù)美國(guó)能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)，從頁(yè)巖氣流中剝離出來(lái)的所謂NGL的今年產(chǎn)量應(yīng)平均為532萬(wàn)桶/日，比2018年的437萬(wàn)桶/日增長(zhǎng)22％。

Antero Resources財(cái)務(wù)主管Glen Warren上周表示：“過(guò)去幾個(gè)月來(lái)，圍繞天然氣，石油和NGL出現(xiàn)了一場(chǎng)完美的風(fēng)暴。” 他說(shuō)，到12月為止，對(duì)氣液的出口需求仍然旺盛，但是冠狀病毒的爆發(fā)“已經(jīng)籠罩了一切”。

頁(yè)巖生產(chǎn)的其他領(lǐng)域在今年已經(jīng)表現(xiàn)出色。天然氣價(jià)格暴跌至每百萬(wàn)英國(guó)熱量單位（mmBtu）不到2美元，低于許多地區(qū)的抽水成本。原油交易價(jià)格約為每桶54美元，較今年初下跌近12美元。對(duì)天然氣液體（NGLs）需求的下降已經(jīng)削弱了該行業(yè)的第三支柱。

隨著投資者向頁(yè)巖油生產(chǎn)商施加壓力，迫使他們將現(xiàn)金轉(zhuǎn)為股利和股票回購(gòu)，而不是增加產(chǎn)量，包括天然氣（丙烷）和丁烷在內(nèi)的NGLs幫助提高了利潤(rùn)，特別是對(duì)于在高天然氣田開(kāi)采的頁(yè)巖油生產(chǎn)商而言。

現(xiàn)在那個(gè)市場(chǎng)也已經(jīng)南下了。本周丙烷交易價(jià)格為每加侖40美分左右，較一年前的PRO-USG下跌約40％。BUT-USG的丁烷價(jià)格約為每加侖72美分，低于一年前的約89美分。丙烷的價(jià)格通常在冬季較高，因?yàn)樗�被用作取暖燃料�?

像Antero這樣的公司已經(jīng)從NGL中獲得了可觀的利潤(rùn)，他們正在換檔。它的債務(wù)和支出消耗了其大部分現(xiàn)金流，其中37億美元來(lái)自于資產(chǎn)出售，因此該公司計(jì)劃扭虧10億美元，以償還明年下半年到期的票據(jù)。

研究員Energy Aspects聯(lián)合創(chuàng)始人阿姆里塔·森（Amrita Sen）在一份報(bào)告中警告說(shuō)：“面對(duì)輕質(zhì)油桶和不經(jīng)濟(jì)的壓裂邊際利潤(rùn)的SCOOP / STACK生產(chǎn)商將繼續(xù)削減投資�！�

頁(yè)巖油生產(chǎn)商馬拉松石油公司（Marathon Oil Corp）上周表示，將“在俄克拉荷馬州削減天然氣鉆探，主要是因?yàn)樘烊粴夂蚇GL相對(duì)于石油的價(jià)格顯著下跌”，并將資源轉(zhuǎn)移至較富裕的原油地區(qū)。

咨詢公司Enverus的分析師杰西·默瑟（Jesse Mercer）表示：“鉆探天然氣和天然氣的公司明顯減少了資本支出�！� 他說(shuō)，如果氣液價(jià)格保持低位，管道和集散項(xiàng)目可能會(huì)停滯。